Сын возвращается со школы Папа

Какой основной смысл анекдота?

Анекдот показывает, как ребенок, вместо обычного отчета о своих успехах, с юмором сообщает о том, что ему не удалось перейти в следующий класс.

Почему сын говорит, что "продлил контракт" с пятым классом?

Это выражение используется в шутливом контексте, чтобы показать, что он остался в том же классе, как будто это профессиональный контракт, который нужно продлевать.

Какова реакция отца на ответ сына?

Реакция отца в анекдоте не озвучена, но можно предположить, что он удивлен и, возможно, смеется над оригинальностью ответа сына.